低調數(shù)年后，洛陽鉬業(yè)（603993.SH/3993.HK）透露了并購意向。在3月25日的業(yè)績說明會上，公司董事長袁宏林表示，隨著新一輪周期更替，新的重大機會窗口正在出現(xiàn)，“我們要做好準備、枕戈待旦”。
而隨著周期更替，洛陽鉬業(yè)業(yè)績也迎來大漲。
洛陽鉬業(yè)日前披露了公司2024年業(yè)績，全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2130.29億元，同比增長14.37%；歸母凈利潤135.32億元，同比增長64.03%，扣非凈利潤更是翻番，大漲110.48%。
銅業(yè)務是洛陽鉬業(yè)最重要的營收和利潤來源。貝殼財經(jīng)記者關注到，公司2025年的銅產量指引與上年基本持平，意味著公司正在籌備的新一輪擴產改造或尚需時間落地。
洛陽鉬業(yè)的另一主要品種鈷則在日前遭遇來自原產國剛果（金）的出口禁令。袁宏林25日表示，公司已就此成立專項工作組。他同時提出，若當?shù)貓?zhí)行出口配額制，將有望緩解行業(yè)供過于求的局面，提振鈷價。
首次躋身全球前十大銅生產商，新一輪擴產等待落地
年報顯示，2024年，洛陽鉬業(yè)所有產品產量均超越產量指引中值，銅、鈷、鈮、磷產量均創(chuàng)歷史新高。其中，產銅65.02萬噸，同比增長55%，首次躋身全球前十大銅生產商，也是2024年全球銅產能增量最大的公司。
根據(jù)年報，2024年洛陽鉬業(yè)的銅業(yè)務為公司帶來了約210億元的毛利潤，占整體毛利潤的近六成。
在2023年年報中洛陽鉬業(yè)曾披露了公司未來五年發(fā)展目標，包括實現(xiàn)年產銅金屬80萬至100萬噸。關于這一產量目標，公司在2024年年報中表示，TFM和KFM深部勘探工作取得階段性成果，積極籌備新一輪擴產改造項目。
最新財報中，洛陽鉬業(yè)給出的2025年銅產量指引為60萬至66萬噸，與上年數(shù)據(jù)基本持平。目前公司在剛果（金）的6條生產線合計擁有60萬噸以上的年產銅能力。這意味著公司的新一輪擴產或尚需等到今年之后落地。
制圖/貝殼財經(jīng)記者 朱玥怡
今年以來，銅價持續(xù)震蕩走強。洛陽鉬業(yè)在年報中表示，預計2025年銅供需偏緊，對銅的需求將保持強勁，預計傳統(tǒng)用銅領域需求穩(wěn)定，能源轉型行業(yè)用銅需求強勁增長，特別是來自電網(wǎng)和電力基建的需求。中國的刺激政策將繼續(xù)支持銅的穩(wěn)健消費。精煉銅供應預計將保持充足，市場基本面穩(wěn)健。
剛果（金）暫停鈷出口，公司回應稱已成立專項工作組
公司另一主要品種、去年為洛陽鉬業(yè)帶來了近30億元毛利潤的鈷在今年年初遭遇限令。
據(jù)商務部消息，今年2月，全球最大鈷生產國剛果（金）宣布將暫停鈷出口四個月，旨在遏制國際市場鈷金屬供應過剩引發(fā)的價格持續(xù)下跌。此舉被視為該國首次通過行政手段干預鈷市場平衡。
近年來，由于中資礦業(yè)企業(yè)洛陽鉬業(yè)大幅提升其在剛果（金）TFM與KFM兩座超級礦山的產能，該國鈷產量已占據(jù)全球總供應的75%。然而，市場需求的增速未能匹配產能擴張，導致鈷價自2022年高點暴跌逾60%。鈷價一度跌破每磅10美元，創(chuàng)五年新低。
洛陽鉬業(yè)年報顯示，2024年公司鈷產量為11.42萬噸，同比增長105.61%，已經(jīng)提前達到了公司2023年時提出的未來五年產量目標。
Fastmarkets MB（金屬導報）標準級鈷低幅平均價格 來源/公司年報
商務部消息顯示，上述出口禁令已于2月22日正式生效，將在三個月后接受階段性評估，后續(xù)可能調整政策力度。
在3月25日的業(yè)績說明會上，剛果（金）的這一出口禁令同樣成為投資者關注的話題。洛陽鉬業(yè)董事長袁宏林表示，針對剛果（金）鈷出口禁令，公司已成立專項工作組，與當?shù)卣靶袠I(yè)管理機構保持積極溝通，密切跟蹤政策執(zhí)行進展。他同時稱，若當?shù)貓?zhí)行出口配額制，將有望緩解行業(yè)供過于求的局面，提振鈷價。
銀河證券日前研報顯示，自2月剛果（金）暫停鈷礦出口以來，鈷價已上漲43%。
該研報同時提到，當?shù)貢r間3月21日，剛果（金）政府發(fā)言人表示可能會延長上月出臺的出口禁令，在未來采用配額形式加強鈷出口管控，并考慮與全球第二大鈷供應國印尼合作，合力控制全球鈷市場的供應。研報認為，這一信息在一定程度上消除了市場對剛果（金）鈷出口禁令到期后產量庫存釋放后對鈷價打壓的擔憂，鈷供應約束預期得到加強，支撐鈷價中期重心上移。
洛陽鉬業(yè)年報中的另一項數(shù)據(jù)也吸引了投資者關注。2024年，公司投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-11.60億元，上年同期為-106.59億元，變動幅度接近90%。公司表示主要報告期內銅鈷業(yè)務購建固定資產支出同比減少，導致投資活動產生的現(xiàn)金流出凈額同比下降。
新一輪周期更替，公司并購野心浮現(xiàn)
相較不斷“買買買”的紫金礦業(yè)（601899.SH/2899.HK），洛陽鉬業(yè)近年確實鮮有較大規(guī)模的收購行動。上一次引發(fā)市場關注的收購還需追溯至2020年末，公司耗資5.5億美元收購了位于剛果（金）的KFM銅鈷礦。
不僅如此，洛陽鉬業(yè)還在2024年6月將持有的東戈壁鉬礦作價29億元出售給了中信國安實業(yè)集團有限公司。洛陽鉬業(yè)曾將東戈壁鉬礦視為其鉬礦的國內增量，就這一交易，公司方面向貝殼財經(jīng)記者表示此次決策是希望聚焦新能源金屬。
“只有穿越大宗商品的完整周期，才是成熟的礦業(yè)公司?！痹?月25日的業(yè)績說明會上，袁宏林就公司的投資活動表示，這幾年部分產品價格劇烈波動，公司保持冷靜，沒有機會的時候耐心等待，機會出現(xiàn)的時候果斷出手，并購策略更加成熟自信。隨著新一輪周期更替，新的重大機會窗口正在出現(xiàn)，“我們要做好準備、枕戈待旦”。
新京報貝殼財經(jīng)記者 朱玥怡
編輯 岳彩周
校對 付春愔
