在境外債重組成功后，融創(chuàng)境內(nèi)債二次重組方案在年底也取得了新進(jìn)展。
12月10日，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)宣布，“H6融地01”和“H0融創(chuàng)03”兩只債券已率先通過(guò)重組表決，另外八只債券還有兩周投票時(shí)間，將于12月23日最終迎來(lái)十只債券整體重組投票結(jié)果。
同時(shí)，時(shí)至年底，除融創(chuàng)外，萬(wàn)達(dá)商管、世茂、龍光等大型房企化債也迎來(lái)了新的進(jìn)展。
融創(chuàng)2只債券已通過(guò)重組表決
今年11月14日，融創(chuàng)再次公布了其境內(nèi)債的化債方案。此次境內(nèi)債重組涉及的公司債券規(guī)模約154億元，包括“H融創(chuàng)05”“H融創(chuàng)07”“PR融創(chuàng)01”以及“20融創(chuàng)02”等10只債券。
截至目前，“H6融地01”“H0融創(chuàng)03”兩只債券已率先通過(guò)重組表決，其存續(xù)金額總計(jì)16.86億元，其中“H6融地01”余額為4.23億元，“H0融創(chuàng)03”余額為12.63億元。這也意味著在剩余兩周時(shí)間內(nèi)，融創(chuàng)還需贏得剩余八只債券持有人的支持。
從11月14日公布的化債具體方案來(lái)看，總共分為4個(gè)選項(xiàng)，包括折價(jià)現(xiàn)金兌現(xiàn)、債轉(zhuǎn)股、以資抵債和全額長(zhǎng)展期共四個(gè)選項(xiàng)。其中，折價(jià)兌換現(xiàn)金即現(xiàn)金要約收購(gòu)，按照每張債券面值18%價(jià)格發(fā)起現(xiàn)金要約購(gòu)回，接納債券本金預(yù)計(jì)44億元，累計(jì)回購(gòu)現(xiàn)金上限不超過(guò)人民幣8億元；債轉(zhuǎn)股方案，算下來(lái)每股股價(jià)約合8港元，接納債券本金預(yù)計(jì)30億元；三是以資抵債，接納債券本金上限41億元；四是全額展期，先兌付1%，剩余本金延期至2034年6月9日。
對(duì)于融創(chuàng)二次重組的方案，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析：“融創(chuàng)境內(nèi)債的二次重組方案，與之前留置展期不同，新方案能夠削減債務(wù)，且能夠極大延長(zhǎng)債務(wù)償還期，有利于修復(fù)公司資產(chǎn)負(fù)債表，為公司經(jīng)營(yíng)基本面好轉(zhuǎn)創(chuàng)造條件，對(duì)于出險(xiǎn)房企益處較多?！?/p>
“具體債權(quán)人需要根據(jù)自身的情況來(lái)看，如果著急兌換現(xiàn)金，可能選第一種，或者選擇債轉(zhuǎn)股的第二種方案，也可以變現(xiàn)，這兩種折損比較多但是可以落袋為安，第三四種就是周期長(zhǎng)，這中間需要承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)?！辩R鑒咨詢創(chuàng)始人張宏偉分析稱：“這是融創(chuàng)第二次化債方案了，債權(quán)人也不得不作出一些妥協(xié)?！?/p>
劉水進(jìn)一步表示：“此方案最終能否獲得其他債權(quán)人的支持、順利通過(guò)，則受到回購(gòu)價(jià)格、轉(zhuǎn)股價(jià)格、公司經(jīng)營(yíng)基本面、市場(chǎng)走勢(shì)等諸多因素影響，需要債權(quán)人和債務(wù)人反復(fù)磋商后達(dá)成共識(shí)?！?/p>
在化債的同時(shí)，融創(chuàng)最終能否成功“上岸”有賴于自身的銷售和回血能力。銷售業(yè)績(jī)方面，截至2024年11月底，融創(chuàng)中國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約453.9億元，累計(jì)合同銷售面積約212.3萬(wàn)平方米，合同銷售均價(jià)約21380元/平方米。
多家房企化債迎來(lái)關(guān)鍵時(shí)刻
除了融創(chuàng)外，時(shí)至年底，多家大型房企化債也迎來(lái)新的進(jìn)展。在11月份，就陸續(xù)有旭輝、華夏幸福、金科發(fā)布了債務(wù)重組進(jìn)展。
11月28日，旭輝控股集團(tuán)發(fā)布公告，披露境外債務(wù)重組的最新進(jìn)展。公告顯示，截至一般重組支持協(xié)議費(fèi)截止日期（即2024年11月27日），合計(jì)持有適用債務(wù)未償還本金總額約87.36%的債權(quán)人已正式簽訂或加入重組支持協(xié)議。
11月22日，華夏幸福公告，截至公告日，根據(jù)《債務(wù)重組協(xié)議》已實(shí)施完畢信托抵債交易的金額為110.21億元，相關(guān)信托受益權(quán)份額在建信信托的受益人變更登記仍在進(jìn)行中。同時(shí)，根據(jù)《債務(wù)重組協(xié)議》明確表示拒絕作為交易對(duì)方參與本次信托抵債交易的金融債權(quán)人對(duì)應(yīng)的信托抵債金額約為10.74億元。
11月22日晚間，金科股份公告，確認(rèn)上海品器管理咨詢有限公司及北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司聯(lián)合體為公司及重慶金科中選重整投資人。
進(jìn)入12月份，也有部分大型房企化債迎來(lái)最后的關(guān)鍵時(shí)刻。12月2日，世茂集團(tuán)披露了其境外債務(wù)重組的最新進(jìn)展。公司合計(jì)持有范圍內(nèi)債務(wù)本金總額約79.06%的計(jì)劃債權(quán)人已透過(guò)加入債權(quán)人支持協(xié)議或同意加入債權(quán)人支持協(xié)議來(lái)表明對(duì)擬議重組的支持。
今年4月，世茂集團(tuán)首次對(duì)外詳盡地披露了其境外債重組方案，為債權(quán)人提供了短期工具、長(zhǎng)期工具、強(qiáng)制可換股債券、不同工具的組合四個(gè)選項(xiàng)。如今，這份方案或?qū)⒊晒νㄟ^(guò)，因?yàn)榘凑罩亟M流程，獲得75%以上的債權(quán)人支持，意味著其境外債務(wù)重組，符合進(jìn)入法庭程序的要求。
此外，龍光集團(tuán)境外債務(wù)重組成功與否也或?qū)⒃?2月份揭曉。12月9日，龍光集團(tuán)在公告中表示，根據(jù)債權(quán)人支持協(xié)議，最后截止日期（定義見(jiàn)債權(quán)人支持協(xié)議）已由2024年12月9日進(jìn)一步延長(zhǎng)至2024年12月18日，以獲得更多時(shí)間就境外重組進(jìn)行持續(xù)磋商。
“到了年底，房企也在加快債務(wù)重組的步伐，類似融創(chuàng)這些大型企業(yè)的重組方案也會(huì)給其他房企帶來(lái)啟示?！睆埡陚ケ硎尽?/p>
中指研究院認(rèn)為，出險(xiǎn)房企債務(wù)重組成功將有助于緩釋行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)真正走出危機(jī)，還需要市場(chǎng)回暖支持，企業(yè)基本面獲得改善后才能夠避免重復(fù)展期。房企應(yīng)緊抓“因城施策”窗口期，加速布局較好項(xiàng)目的銷售去化，快速回籠資金，只有持續(xù)的銷售回款，才能保障現(xiàn)金流入，從而增強(qiáng)償債能力。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 徐倩
編輯 楊娟娟 校對(duì) 盧茜
