8月19日，在宣布重組后的首個(gè)業(yè)績會上，美的置業(yè)的高管們回應(yīng)了重組背后的原因、未來業(yè)務(wù)布局以及業(yè)績目標(biāo)等。
美的置業(yè)管理層表示，開發(fā)業(yè)務(wù)從上市平臺剝離出來，是為了更好、更靈活地渡過危機(jī)，相信美的置業(yè)的開發(fā)業(yè)務(wù)總有一天還會回到舞臺上來。
對于重組后的業(yè)績增長目標(biāo)，美的置業(yè)管理層稱，“未來整個(gè)上市平臺營收復(fù)合增長不低于25%，歸母凈利潤復(fù)合增長率不低于20%?！?/p>
8月19日，美的置業(yè)舉行2024年中期業(yè)績發(fā)布會。
“行業(yè)仍非常困難，采用特殊的重組方案”
市場整體下行周期，美的置業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)也不例外。
根據(jù)財(cái)報(bào)，美的置業(yè)2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入251.34億元，同比減少30.83%；毛利約23.21億元，同比下降51.6%；公司擁有人應(yīng)占溢利約3.76億元，同比減少51.94%；公司擁有人應(yīng)占核心凈利潤下降51.1%至約4.19億元。
對于毛利下降的原因，美的置業(yè)財(cái)報(bào)稱，主要由于期內(nèi)確認(rèn)項(xiàng)目單方成本較高和對存在減值跡象的物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目計(jì)提減值撥備增加所致。
不過相比一眾房企的虧損，美的置業(yè)仍在盈利。即便如此，美的置業(yè)也主動(dòng)做出了轉(zhuǎn)型與調(diào)整。
今年6月23日，美的置業(yè)公告稱，將對房地產(chǎn)開發(fā)及銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部重組，擬剝離開發(fā)業(yè)務(wù)至控股股東，專注于經(jīng)營性業(yè)務(wù)。
不同于常規(guī)認(rèn)知中的重組，美的置業(yè)上市平臺雖然剝離了房地產(chǎn)開發(fā)及銷售業(yè)務(wù)，但是原有的團(tuán)隊(duì)不變，仍繼續(xù)開發(fā)操盤項(xiàng)目，只不過從直接的開發(fā)變?yōu)榱舜Ｊ健?/p>
對于這樣的重組方式，在今天舉行的業(yè)績會上，美的置業(yè)執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官林戈表示：“現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)還處于出清和轉(zhuǎn)型的交織期，非常困難。雖然困難，但不等于我們放棄了這個(gè)行業(yè)，無論是大股東還是金融行業(yè)都對地產(chǎn)行業(yè)保持著信心，應(yīng)對特殊階段的周期交替，我們肯定不能用過去常規(guī)的應(yīng)對方案去渡過危機(jī)，所以采用了特殊的重組方案?！?/p>
林戈進(jìn)一步說：“我們保留了‘3990’（美的置業(yè)證券代碼）這樣一個(gè)重要的主體上市，除了維持現(xiàn)有的物業(yè)管理、空間服務(wù)以及建筑科技之外，整個(gè)團(tuán)隊(duì)依然保持著對開發(fā)業(yè)務(wù)全鏈條的操盤?！?/p>
“開發(fā)業(yè)務(wù)從上市平臺剝離出來，是為了更好、更靈活地應(yīng)用好股東的資源渡過這個(gè)周期，相信美的置業(yè)的開發(fā)業(yè)務(wù)總有一天還會回到舞臺上來?！绷指耆缡钦f。
現(xiàn)金替代方案為何定價(jià)每股5.9港元？
在重組方案上，美的置業(yè)選擇實(shí)物分派+現(xiàn)金選擇權(quán)+控股股東關(guān)連交易收購的方式。
8月16日，美的置業(yè)公告披露了股權(quán)重組相關(guān)細(xì)節(jié)及安排，擬將房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)重組到附屬公司（私人公司），后將私人公司股權(quán)以實(shí)物形式向全體股東進(jìn)行分派，同時(shí)提供現(xiàn)金替代方案即每股5.9港元。
對于5.9港元的定價(jià)規(guī)則，林戈說，分派出來的業(yè)務(wù)歸母凈利潤約4億元，歸母股東占有權(quán)益是188億元，作價(jià)是每股5.9港元。從兩個(gè)維度來看這個(gè)定價(jià)，一是對比其他公司的市盈率，約3.52倍至約6.87倍，中位數(shù)約為5.37倍，平均值約為5.30倍?，F(xiàn)金替代的市盈率約為20.82倍，遠(yuǎn)高于市場可比公司市盈率范圍上限、平均值和中位數(shù)。二是對比市凈率來看，市場可比公司的范圍約為0.13倍至約0.81倍，中位數(shù)約為0.29倍，平均值約為0.33倍。現(xiàn)金替代的市凈率為0.34倍，處于市場可比公司的市凈率下限和上限范圍內(nèi)，高于市場可比公司的市凈率平均值和中位數(shù)。
對于重組的時(shí)間表，林戈透露，9月2日是特別股東大會，當(dāng)天會有重組的投票結(jié)果；9月6日是買賣建議分派除權(quán)基準(zhǔn)股份的首日；10月22日是派發(fā)私人公司股份證明，基本也是完成重組的交割日期。
未來營收復(fù)合增長率不低于25%
股權(quán)重組后，美的置業(yè)未來將專注于輕資產(chǎn)性質(zhì)、專業(yè)化服務(wù)導(dǎo)向的業(yè)務(wù)，聚焦于物業(yè)服務(wù)、開發(fā)代建、資產(chǎn)運(yùn)營、房地產(chǎn)科技四大板塊。
美的置業(yè)董事會主席、執(zhí)行董事兼總裁郝恒樂表示，美的置業(yè)上市平臺重組之后，能夠快速把公司的負(fù)債總額降下來，“3990”會輕裝上陣，專注于持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營性業(yè)務(wù)，“還是圍繞房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈做相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)，雖然開發(fā)業(yè)務(wù)面臨壓力，但圍繞房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的其他相關(guān)業(yè)務(wù)，未來前景還是很廣闊的?！?/p>
此外，郝恒樂指出，接下來，“3990”的業(yè)務(wù)中TO C（面向個(gè)人用戶或消費(fèi)者）的業(yè)務(wù)會增加。
對于未來業(yè)績目標(biāo)，美的置業(yè)執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁王大在表示，未來整個(gè)上市平臺營收復(fù)合增長不低于25%，歸母凈利潤復(fù)合增長不低于20%。
在代建業(yè)務(wù)方面，王大在稱，重組以后的上市平臺，開發(fā)代建是一個(gè)非常重要的組成部分，除了承接控股股東房地產(chǎn)開發(fā)代建業(yè)務(wù)外，拓展第三方代建業(yè)務(wù)也是重點(diǎn)發(fā)展方向，希望未來2-3年內(nèi)，第三方代建業(yè)務(wù)占整體開發(fā)代建業(yè)務(wù)的比例逐漸超過20%。
新京報(bào)記者 段文平 圖/發(fā)布會直播截圖
編輯 楊娟娟 校對 穆祥桐
